IPO新手實戰 《一》：入門

昨天收到銀行短訊，幸運地抽到人生第一隻IPO - 01985美高域。

今天已成功賣出。

該股一上市，股價已升180%，雖然只有一手，不過扣除買賣成本已賺了一倍。金額不多，但有滿滿的成功感，故特地開了這個IPO新手實戰，作個紀錄之餘又可以作反省之用。 

為何窮家女會突然對IPO感興趣？

原因是香港股市近來已回復平穩，恆指PE貼近13倍，是時候準備收割。離場計劃已一早定好，美股又長期偏貴，兩邊都不想買，現金放著又是浪費，最後決心找找市場上有沒有什麼便宜、風險又不算高的投資產品。

外幣？還在跟啞老師學習中，沒有太大把握。如果本金不夠大，回報又不太理想。

債券？今年沒有ibond，心中難過了好幾天。市場上暫時也沒有什麼可買的債券。

期指？暫時都叫做足了功課，但個人覺得風險太大，畢竟市場是難以預測的。

千選萬選，最後選了IPO，原因如下：

1)   近日市場對香港股市較樂觀，較多散戶進出股市，IPO相對有較多支持。

2)   基本的股票分析可用於IPO，算是自己較擅長的。

3)   IPO的金額不高，蝕了也就是四位數，風險相對較低。

IPO，英文Initial Public Offering的簡稱，意即首次公開募股，也就是市場常說的抽新股。

為了抽股新，窮家女特地去一通開了證券戶口。可是便宜就難有好服務，到01985美高域截止招股當天，戶口還未開通。不過，要賺錢當然要有足夠準備，除了證券行，窮家女還有兩個銀行的股票戶口，只選其中一個抽新股即可。

但當中又出了點小意外，在此跟各位blog友分享一下。

每隻新股都會有正式的招股截止日及時間，但每所銀行、證券行對該新股的截止日或時間都不一樣，這點是各位必須留意的。之前窮家女見銀行C手續費便宜，便想用該行的股票戶口抽新股，可是很大意的搞錯了日期。銀行C的招股截止日及時間是2017年3月1日 00:00，但窮家女在2017年3月1日早上才發現，2017年3月1日 00:00截止，即是需於2017年2月27日23:59前申請才可，可是窮家女一直以為是2017年3月1日 23:59之前。迷糊的後果，當然是要轉投手續費貴一點的銀行H了。幸好銀行H的招股截止日比銀行C遲了一日，不然這次小財也進不了口袋。

除了以上的小枝節外，還有以下各項是新手必須或可以注意的。

招股前：

1)     除非借孖展，否則抽到的新股大多一手起兩手止，實際賺到的金額不多。但以百分比而言，一抽一賣的回報非常可觀。在此奉勸各位：不要被小利沖昏頭腦，價值投資要長期執行。在風險可控制的範圍下，個人認為短線買賣是可接受的，但功課一定要做足。

2)     如無一定本金，千萬不要借孖展。簡單而言，孖展是向銀行或證券行借貸，以龐大的金額增加抽中及抽多的機會，當中除本金外，還需繳付利息。透過孖展雖然可以借槓桿效應提高購買能力以增加投資回報，但亦會同時倍大潛在的損失。如果新股上市後不幸暴跌，損失的可不只是一萬幾千，而是幾十、幾百甚至幾千萬。

3)     一般抽新股只用作短線買賣，個人認為以證券行戶口進行認購較合適。一來手續費低，不致蠶食本身的利潤；二來證券行於上市前會有暗盤市場，就操作而言彈性較大，下面會再詳細解釋何謂暗盤市場。

4)     抽新股前需做足功課，與一般買入投票前的分析無異：如公司財務情況、背景、業務、估值、投資前景等等。但要特別與同類股比較，看看新股的PE是不是比同類股低？如是，股價上升的空間會較大。

5)     需留意新股集資的原因是什麼。如果該公司本身債築高台，集資極有可能用作還款。基本上，要是懷疑公司的集資動機，窮家女已不會認購了。

6)     非本地公司於香港上市也需要留意，這極有可能是因為原地不批準該公司上市才轉投香港。如有此情況出現，投資者最好深入了解原地不批準該公司上市的原因。若這些問題未有妥善處理，該股不碰為妙。

7)     如集資金額不太大(少過100億元)，個人認為該公司CAP水成分不太高。

8)     新股可等到最後一天才認購。由於孖展認購是在截止日前一天截止，故最後一天的早上，傳媒會有新聞報道孖展認購的行情。若出現五倍以上的超額認購，可考慮認購。

9)     挑選新股時可從保薦人入手。因保薦人要爭取保薦公司上市後有好表現，才有可能爭取更多保薦生意，故可從保薦人的往績揀選新股。

招股後至上市前：

10)  時刻留意新股的市場消息。如市場反應熱烈，因該新股太多人認購而未能悉數購入心目中的股數，可選擇在暗盤市場交易，再加碼入貨。所謂暗盤市場，其實是該股上市前，為持有新股的人士提供一個非正式的交易市場。暗盤市場的新股價格當然不會是招股價，一般會比招股價為高。若各位對新股甚有信心，想加碼之餘又怕錯失上市後大升的機會，暗盤市場不失為一個好選擇。同樣地，若市場反應不佳，或覺得自己一時鬼掩眼錯買新股，亦可透過暗盤市場沽出以減少損失。

11)  上市當日的9:30am前透過新聞看看暗盤收市價，如價錢可接受，於當天開市前預設沽出價  格，一開市即沽。

上市後：

12)  不論新股成功抽到與否，銀行及證券行的手續費一律不會退還。若未能抽到新股，只會退還招股價的本金。

13)  再次強調：一般抽新股只用作短線買賣。因新股上市前可參考的資料不多，還看不到有長期投資的條件，實不宜長期持有。由於以短線買賣操作，投資者不宜過分貪婪，要「見好就收」。個人建議不論上市後升還是跌，都應一上市就賣掉套現。越是拖延，風險越大。升，人的心態總是貪，想賺更多，遲遲不沽有機會錯失上市後炒作上升的機會；跌，人的心態總是博，博股回升，結果越跌越低，血本無歸。

14)  每次抽新股後不論賺蝕與否，都應該檢視自己的操作及心理素質。若以蝕為多，應反省選股時分析是否出錯，或嘗試利用暗盤市場降低投資風險。長期沒成效的話，個人認為不應再嘗試新股買賣，因有些人總不擅長短線買賣操作，無謂投放過多成本；若以賺為多，除了可將賺到的錢轉投另一隻新股外，個人建議若透過短線買賣賺到一定金額，應投放回長線投資的股票中。這樣不單可遏止個人對短線買賣的貪婪，還可以利用滾雪球的方法滾大資產。

窮家女只是IPO新手，膽粗粗寫了以上內容，如有錯或不認同還望各位blog友禮貌指教。

參考資料：

http://hkm.appledaily.com/detail.phpguid=18772042&category_guid=15307&categor=daily&issue=20140623

http://smartguy923.blogspot.hk/2010/09/5-11.html